글로벌 항공기 주요 주간 뉴스레터 (2020.4.28)

CALC offers upbeat assessment of pandemic recovery prospects

§   CACL (China Aircraft Leasing)사는 주로 협동체기(Narrowbody)들을 유동성 좋은 중국 항공사들에게 임대를 주고 있기 때문에 CACL이 코로나-19상황에서 회복하기에는 유리한 위치에 있다고 언급.

§   CACL사 소유 항공기들 중 92.8%가 협동체 기종.

§   CALC사에 따르면 중국내 코로나-19가 적절히 통제되면서 중국내 상업활동을 지원하기 위한 항공편이 늘어가고 있음. 그에 따라서, 중국 항공사들은 그동안 지연되었던 임대료를 지급하기 시작. 중국 항공 시장의 회복궤적은 다른 나라 항공산업 시장의 벤치마크로 역할을 할 것.

MedAir launches Covid-19 screening service for air passengers

§   항공기 기내 의료 서비스 제공 업체인 MedAire사는 탑승자들에 대해서 사전 코로나-19 검사하는 스크리닝 서비스를 시작.

§   Medical Screening 서비스는 체크인 전에 승객 온도체크와 접촉 기록 조사를 위한 질문서 작성을 포함. 향후 새로운 방법이 추가될 수 있음.

§   MedAire사의 Medical Screening 서비스는 런던, 홍콩, 로스앤젤레스, 그리고 페루 리마시에서 행해지고 있음. 향후 이러한 감염 여부 체크를 위한 스크리닝 절차는 백신이 개발되기 전까지는 항공기 탑승을 위한 일반적인 프로세스 중 하나가 될 것으로 예상.

Analysis : Dire demand will drive down aircraft values

§   코로나-19 때문에 글로벌 승객수가 급감하면서 지난 10년간의 항공기 시장 성장이 모두 사라짐.

§   이에 따라서 서비스 중인 항공기 수도 지난 1월과 비교시 현재 1/4로 하락했으며 이 숫자는 30년전 항공기 수와 비슷한 규모.

§   현재 운항 중인 항공기 수의 연초 대비 비중은 협동체기(Narrowbody) 경우 30%이며 광폭동체(Widebody)의 경우 겨우 15% 수준.

§   Cirium by Ascend사의 Head of Consultancy인 Rob Morris씨는 코로나-19는 가까운 사람들끼리 전염되는 바이러스인데 항공기는 그런 사람들이 가까이 앉아서 이동하는 비즈니스라서 더 타격이 크다고 언급. Morris씨는 향후 느리지만 항공산업의 회복과 재도약을 확신하고 있음.

§   아직 미국, 유럽 등이 셧다운 상태이지만 향후 코로나-19이후 회복기 항공 수요가 어떻게 회복될 것인지는 지금의 중국 사례에서 알 수 있을 것. 중국에서는 코로나-19가 진정된 이후, 1,000대 이상의 여객기가 비행 서비스로 복귀했으며 협동체기(Narrowbody)의 반수 이상이 서비스로 복귀.

§   IATA에 따르면 2020년 RPK는 전년수준의 반정도에 미칠 것이라고 언급. 항공수요는 향후 천천히 상승 회복할 것으로 기대.

§   유럽의 IAG사는 B747-400s이나 A340-600s같은 오래된 광폭동체 항공기의 조기 퇴역을 고려중. 독일 루프탄자 항공도 14대 A380기 중 6대를 퇴역시킬 계획. 미국 델타항공의 경우 B757s과 B767s 퇴역 프로그램을 가속화 할 계획. 또다른 미국 항공사인 American Airlines도 같응 기종의 오래된 항공기들을 퇴역시킬 계획. 아시아 저가항공사인 GoAir사는 오래된 중고 협동체기도 퇴역시킬 준비. 이러한 오래된 항공기 조기퇴역은 향후 수요/공급 발란싱에 도움.

§   Cirium by Ascend사 Dimitroff씨에 따르면 가격하락은 갑자기 나타나지 않는다면서도 과거 두차례 위기 사례들을 볼 때, 이번에도 1년-2년에 걸쳐서 가격하락이 천천히 일어날 것으로 예상. 가격하락을 주도하는 것은 언제나 Distressed된 매도인 여부.

§   Ascend사에서는 A350과 B787의 가격에서 큰 변동성을 보진 못하고 있음. 그러나 신형기를 보유한 South African항공, Air Mauritius항공, Norwegian항공 등은 잠재적 위험요소.

§   현재 Covid-19때문에 항공기 수요가 크게 줄어든 상태. 백신 등 치료약 개발이 되야지 수요에 긍정적 영향을 미칠 것. 유가가 하락은 했지만 대부분 항공사들이 유가 헷지를 하기 때문에 큰 도움은 안되는 것 같음. Ascend사 Dimitroff씨는 항공기 가치를 산정할 때, 유가는 경제성장률에 비해서 2차적 요인으로 분류.

§   수요가 회복되면서 항공기 가격이 오르기 전까지는 항공기 가격은 하락 위험이 상존.

Copa eyes June restart of operations

§   파나마의 국적항공사인 Copa Airlines항공은 국제선들을 위한 외국정부들의 승인이 주어진다면 6월 1일 운항을 재개할 예정.

§   운항 재개가 이루어 진다면 코로나-19이전 대비 약 10%수준의 운항이 재개될 것.

§   Copa항공은 32개국에 취항하는 국제선들을 운영하고 있으며 77대 B737NG와 14대 Embraer 190기종을 보유 중.

Snapshot: Deal Report

§   미국 United Airlines는 BOC Aviation과 6대 787-9 그리고 16대 747Max를 SLB조건으로 거래하기로 동의.

§   항공기 임대회사인 Orix Aviation은 A321neo한대를 American Airlines사에 인도.

§   Ethiopian Airlines항공은 AerCap사로부터 B787-9 한대를 인도받음.

§   미국 GECAS는 A320neo한대와 A321neo한대를 각각 Golorful Guizhou Airlines과 Capital Airlines에 인도.

§   Air Lease사는 A320neo 한 대를 Air Seychelles항공에 인도.

Analysis: Amid Covid-19, whither APAC

§   급증하는 운항 및 이용객 증가로, 싱가포르 창이공항에 제5터미널 신설 및 홍콩국제공항에 추가 활주로 및 터미널신설 프로젝트 진행 중.

§   도쿄 나리타공항도 최근 추가 활주로 신설 허가를 받음.

§   방콕국제공항도 추가 터미널과 활주로 신설의 확장계획이 있음. 그러나 코로나상황으로 인해 정부의 허가를 받을지는 불확실한 상황. 

§   현재 전세계적으로 탑승객과 항공기로 붐볐던 허브공항들이 한산한 상태. 아시아태평양 지역 및 중동지역의 주요항공시장에 속한 공항들에서 2020년 1분기 운송량이 약 40%감소

§   전세계적으로 년간 4천만명 이상의 여객이 방문하는 초대형 공항은 2008년 이후 지금까지 3개에서 23개로 성장.

§   이를 고려할 때 운항혼잡 및 운항지체를 해결하기 위한 장기 인프라 프로젝트에 투자하는 것은 매우 필수적.

§   코로나바이러스가 확실히 항공업계에 타격을 주고 있고 초대형 공항들도 예외는 아니지만, 그럼에도 불구, 초대형공항들은 사회적 경제적 수요를 만족시킬 역할이 있음.

§   싱가포르나 홍콩의 허브 공항들이 상기 마켓트렌드를 따르고 전략이 진행되도록 창의성을 발휘해야 함. 새로운 기술이 공항에 더 중요한 역할을 할 것.

§   각국 정부는 항공산업 미래를 위해서 공항확장과 시설개선 사업에 적극적으로 투자하고 있음.

 

Analysis: Why the leasing market is shedding 737 Max orders

§   최근 항공기 임대회사들에 의한 B737Max주문 취소들은 임대가격하락 압력과 Max기종의 추가적인 주문취소 가능성을 암시.

§   여전히 전문가들은 Max기종의 미래 전망이 밝다고 보고 있으며 주문 취소는 2019년 3월 Max 운항 중단 이후 높아진 주문 대수(Backlog) 압력을 줄여줄 것으로 예상.

§   여러 대 Max 주문을 취소한 항공사들은 여전히 Max에 대해서 신뢰한다고 언급하였으며 해당항공사들은 향후 370대 Max기종은 예정대로 인도받을 예정. 

§   Max를 2012년에 주문한 항공기 임대회사들은 B737Max8기종에 대해서 $51m-$53m을 지불할 예정. 이는 2012년-2013년이 항공산업 호황기였으며 매년 가격이 2-3%씩 상승한다는 점을 고려.

§   Max의 가격은 2019년 두번째 Max항공기 추락 이후, 하락했으며 그 뒤 더 낮아짐. 현재, Cirium by Ascend사는 737 Max 8 Full-life가치를 최근 1년간 10% 하락해서 $45mil으로 판단. 임대료는 2016년-2017년때 $375,000에서 하락하여 $250,000~$320,000수준에서 임대거래.

§   Cirium by Ascend사에서는 Full-life A320neo가격을 $49.6m수준으로 보고 있으며 지난 1년간 거의 변하지 않은 가격.

§   Ascend사 Dimitroff씨는 향후에도 Max기종의 가격이 $50m이상으로 올라가진 않을 것으로 예상.

§   애널리스트들은 미국 항공사들로부터의 Max 주문은 취소되지 않고 견조할 것이지만 다른 중소형 항공사들로부터의 Max주문은 취소되고 줄어들 수 있다고 언급.

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